再清楚不过了”
“其次，无论是违约发生后cds卖方的代偿，还是cds盯市造成的资本利得（或利损）的交割，都需要交易对手承诺支付”
“如果交易对手因自身财务状况无法兑现支付责任，这就出现了所谓交易对手风险交易对手风险在现金产品下是不存在的——但在cds之下，交易对手风险却是导致系统性风险的重要原因之一”
“第三，cds属于信用衍生品，需要盯市；当市场cds的名义额远远大于对应的实体债务存量时，风险溢价的剧烈波动会导致巨大的cds市值波动——当这种波动通过损益表反映到cds投资人的资本金状况时，在有大量利损发生的情况下，会导致cds投资人净资本大幅减值甚至出现资不抵债的情况”
“最后，组合产品如cdo出现以后，为杠杆的使用提供了绝好的工具合成cdo和现金cdo一道，在当下成为投资人大量运用杠杆的场所，为系统性风险的产生提供了条件！”
一口气说了那么多cds的风险之后，瞧着摩根史丹利和安必信的两位ceo表情非常不好看，吕思思知道他们已经联想到这块业务暴雷后他们悲惨的下场了——毕竟现在cds的名义规模已经是全美公司负债资产额的十倍了，任谁都不敢保证，气球会不会就在下一分钟被吹爆
轻轻笑了笑，吕思思继续说道：“其实所有的金融游戏都像是吹泡泡糖，没有足够的对应实体资产做支撑，那些泡泡不但吹不大，甚至还会一吹就破！”
“因此在我们看来，那些投行对自己的流通渠道敝帚自珍的行为委实可笑的很——即便是你找到再多层级的冤大头来接盘又有什么用？泡泡该破的时候还不是会破掉？”
“与其费尽心思找更多的接盘者，不如把精力放在cds业务的最上游，毕竟，只有嘴里的那块泡泡糖足够厚，泡泡才会吹的足够大、足够牢——实在不行，泡泡糖这玩意其实是可以在嘴里吹成多重泡泡的嘛！”
把嘴里的泡泡糖变厚？
吹成多重泡泡？
摩根史丹利的ceo与安必信的老总对视一眼，似乎隐约明白了吕思思的打算
“吕，你的意思是……？”老头的声音忍不住有些颤音，眼中仿佛要刺出绿色的光芒来
吕思思点了点头：“没错，根据杨总的指示，共助网即将面对会员推行【个人消费贷款】业务——也就是说，共助网会对每一位会员进行金融额度授信，并且这个额度授信是一个独立的体系，并不参考其余银行给出来的信用评分！”
“同样的，为了实现利益最大化，我们也会把共助网会员的消费负债打包成资产包，变成cds产品在金融市场上流通——事实上，这也是今天之所以把诸位和共助网的